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股市怎么加杠杆? 中金:维持361度“跑赢行业”评级 目标价上调至5.2港元
发布日期:2024-11-07 22:10    点击次数:134

股市怎么加杠杆? 中金:维持361度“跑赢行业”评级 目标价上调至5.2港元

唐三,那个坚毅而沉稳的少年,心中始终将小舞的安危放在首位。无论面对怎样的危险与挑战股市怎么加杠杆?,他总是毫不犹豫地将小舞护在身后。他的身影如同一座巍峨的山峰,为小舞遮挡住了外界的狂风暴雨。在他的眼神中,透露出的是无尽的温柔与坚定,仿佛在告诉小舞:“有我在,你无需害怕。”

中金发布研究报告称,维持361度(01361)“跑赢行业”评级,2024/25年EPS预测0.52/0.6元不变。考虑近期行业估值有所提升,上调目标价17%至5.2港元。361度公布3Q24经营情况:361度主品牌和361度童装线下零售额均同比增长约10%,361度电子商务平台零售额同比增长超20%。

中金主要观点如下:

不利零售环境下终端表现良好,折扣、库存稳定。

虽然季内零售环境波动,以及天气对终端销售带来不利影响,361度主品牌3Q24线下零售额同比增长约10%,其中7-9月终端销售增长逐月改善。公司以科技驱动品牌向上,为消费者提供高价值的大众专业运动产品,专业功能性持续提升。361度童装定位“青少年运动专家”,为儿童及青少年提供兼具专业功能性、健康科技性和童趣时尚性的专业产品,3Q24童装线下零售额同比增长约10%。季内行业竞争仍较为激烈,3Q24 361度主品牌及童装线下平均零售折扣约七一折,环比表现稳定。截至9月末,公司库销比稳定在4.5-5x,继续保持在良性水平。

线上销售在较高基数下保持较快增长。

361度电子商务平台零售额持续在较高基数下保持较快增长,3Q24同比增长超20%(3Q23同比增长约30%)。公司借助电商平台提升产品曝光并加强品牌建设,及时响应消费热点,为消费者提供高颜值、高科技、高价值产品。

持续推进品牌营销和产品力提升,10月以来销售改善。

公司通过赞助亚运会、专业马拉松赛事等提升品牌专业认知度,自2010年以来连续赞助4届亚运会,公司宣布也将赞助2026年的爱知·名古屋亚运会。产品端,公司推出的飞飚2、飞燃3等专业产品获得消费者喜爱,7-9月公司也获得部分产品补单,该行认为反映出消费者对361度品牌的认可。10月以来终端零售环境好转,国庆节期间(10月1-7日)公司线下零售额同比增长超20%,线上同比增长超30%,管理层表示国庆节后销售继续保持良好水平,并表达了对2025年夏季订货会良好增长的信心。

风险:终端零售环境不及预期,行业竞争加剧,原材料价格波动。

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